閻焱：《投資，那些不能說(shuō)的秘密》

2017年3月15日，蘭州高新區(qū)創(chuàng)業(yè)中心舉辦了為期半天的創(chuàng)業(yè)培訓(xùn)活動(dòng)，該活動(dòng)是由蘭州高新區(qū)創(chuàng)業(yè)中心與燕園校友（北京）網(wǎng)絡(luò)科技有限公司合作共建的“北京大學(xué)創(chuàng)業(yè)訓(xùn)練營(yíng)開(kāi)放課程中心”提供的第一堂創(chuàng)業(yè)培訓(xùn)課程，2017年還將計(jì)劃講授九堂課程。此次活動(dòng)安排賽富投資基金創(chuàng)始合伙人閻焱進(jìn)行了主題演講，高新區(qū)20家企業(yè)近30人參加此次活動(dòng)。在演講中，閻焱講授了投資人判斷賽道的八個(gè)標(biāo)準(zhǔn)與判斷創(chuàng)始人是否聰明的六條準(zhǔn)則。

“創(chuàng)業(yè)漫長(zhǎng)，更多的時(shí)候是你要在煎熬，要忍受孤獨(dú)。創(chuàng)造和創(chuàng)新能力的基礎(chǔ)是獨(dú)立的思考，而獨(dú)立思考的前提是思想的自由。沒(méi)有獨(dú)立思考的創(chuàng)業(yè)一定是罪惡，這將極大地浪費(fèi)?！?span>

創(chuàng)業(yè)未必創(chuàng)新，創(chuàng)新也未必創(chuàng)造價(jià)值，閻焱指出投資有兩個(gè)方面，一個(gè)是選賽道，一個(gè)是選車手，也就是人。那到底是怎么個(gè)看法？

講投資必須明白一個(gè)前提，創(chuàng)業(yè)成功其實(shí)是個(gè)蠻難的事。忽悠比較容易，但是做成功其實(shí)蠻難的。因?yàn)閯?chuàng)業(yè)成功，遵從熱力學(xué)的第二定律。舉個(gè)例子比如一盆清水，如果你在里面滴一滴墨汁的話，你會(huì)發(fā)現(xiàn)它會(huì)逐漸擴(kuò)散，直到最終，均勻分布。但是如果你想反過(guò)來(lái)做，要想把一盆清水里面所有的墨汁弄出來(lái)要花100倍以上的能量。再比如說(shuō)我們大家知道水往低處流。如果我們要想把這個(gè)水，向高處流的話，我們要發(fā)出巨大的能量，這就是熱力學(xué)第二定律。

創(chuàng)業(yè)為什么這么難？因?yàn)槌晒κ且粋€(gè)漫長(zhǎng)的過(guò)程，要想把一件事情做成，必須在漫長(zhǎng)的實(shí)踐過(guò)程中，在每一個(gè)重大的商業(yè)的決策上，都不能夠犯錯(cuò)誤。而失敗只需要在任何一個(gè)環(huán)節(jié)上，我們稍微犯一個(gè)大點(diǎn)錯(cuò)誤，整個(gè)創(chuàng)業(yè)就失敗了。所以它是遵從熱力學(xué)第二定律。

什么是創(chuàng)業(yè)的成功？我想我們必須要說(shuō)明一下，因?yàn)槲覀冎v的成功和平常講的掙點(diǎn)錢是不一樣的。從一個(gè)機(jī)構(gòu)投資人的角度來(lái)講，我們講企業(yè)的成功是指企業(yè)能夠保持持續(xù)性的增長(zhǎng)，并且持續(xù)性盈利的，通常我們講的是一個(gè)企業(yè)的上市。當(dāng)然了，現(xiàn)在我們還有更多人講的是要造就一個(gè)獨(dú)角獸。

創(chuàng)業(yè)成功需要一些基本的要素，第一個(gè)需要眼光，創(chuàng)業(yè)就是你要發(fā)現(xiàn)機(jī)遇，并且把機(jī)遇變成一個(gè)商業(yè)的價(jià)值的過(guò)程，所以它需要有眼光；第二個(gè)需要有操作的能力，你沒(méi)有操作能力，光有眼光，你是個(gè)學(xué)者，而不是一個(gè)創(chuàng)業(yè)者，也不是一個(gè)商人；第三，要有組織能力，因?yàn)槟闶莿?chuàng)業(yè)，通常不是一個(gè)人。

而且大家要記住，創(chuàng)業(yè)未必創(chuàng)新，創(chuàng)新也未必創(chuàng)造商業(yè)價(jià)值，歷史上有很多這樣的例子，比如說(shuō)，我們大家現(xiàn)在都在用的microsoft的操作系統(tǒng)window。當(dāng)年IBM曾經(jīng)做了一個(gè)，其實(shí)在技術(shù)上在年代比window要好得多，但是是全面的失敗，像這樣商業(yè)上創(chuàng)新，但是沒(méi)有創(chuàng)造商業(yè)價(jià)值的事，是屢見(jiàn)不鮮。

閻焱指出投資人關(guān)注賽道的八大因素

那我們先說(shuō)賽道。如果一個(gè)創(chuàng)業(yè)者來(lái)找我們，從投資人的角度來(lái)講，我們要看你是做什么事，也就是說(shuō)我們賽道的選擇，那通常我們要看的是它的市場(chǎng)，是一個(gè)很大市場(chǎng)，還是所謂小眾市場(chǎng)。我們經(jīng)?？吹胶芏鄤?chuàng)業(yè)者來(lái)找我們說(shuō)，比如說(shuō)餐館，你看全中國(guó)有13億人14億人，每個(gè)人都得吃飯你說(shuō)市場(chǎng)有多大？這種我們把它叫做民意市場(chǎng)，這種民意的市場(chǎng)其實(shí)跟你沒(méi)什么關(guān)系。

第一，我們要關(guān)注的是與你現(xiàn)在有關(guān)的市場(chǎng)，以及，未來(lái)可能與你有關(guān)的市場(chǎng)。但是我們?cè)诳吹轿磥?lái)的市場(chǎng)很大的時(shí)候我們要看到你現(xiàn)在這個(gè)市場(chǎng)，向你未來(lái)市場(chǎng)過(guò)度個(gè)過(guò)渡階段，過(guò)渡的成本有多大。

第二，你在這個(gè)市場(chǎng)上你的切入點(diǎn)是什么？舉個(gè)例子，我們大家現(xiàn)在都在談大數(shù)據(jù)，大數(shù)據(jù)的領(lǐng)域非常之大，但是你在這個(gè)大數(shù)據(jù)領(lǐng)域中間你到底做什么？你的切入點(diǎn)是存儲(chǔ)？還是系統(tǒng)？還是它的系統(tǒng)分發(fā)等等。所以你一定要找到，市場(chǎng)的切入點(diǎn)是什么？

第三，你到底想解決一個(gè)什么痛點(diǎn)？我們看到，創(chuàng)業(yè)中很多的人，犯的一個(gè)錯(cuò)誤就是，沒(méi)有找到市場(chǎng)的痛點(diǎn)，也沒(méi)找到市場(chǎng)真正的需求，而很多的需求是他們自己想象的，在現(xiàn)實(shí)中并沒(méi)有存在。比如說(shuō)就有一個(gè)做電商大數(shù)據(jù)的，已經(jīng)創(chuàng)業(yè)兩年多了，公司的銷售也就區(qū)區(qū)200萬(wàn)人民幣，但是他一年花多少錢？一年要花四五千萬(wàn)。一個(gè)很大的問(wèn)題就是到今天為止，他并沒(méi)有找到真正市場(chǎng)的硬需求在哪？是自己想象說(shuō)我這個(gè)動(dòng)作大了以后一定會(huì)有，但是很多時(shí)候并不是這樣。

另外，選擇需求的時(shí)候我們還要區(qū)別是自然的需求和被教育出來(lái)的需求。比如說(shuō)，我們講中國(guó)的BAT，為什么公司能做這么大？BAT所解決的都是我們?nèi)祟愖匀恍枨?，比如說(shuō)，騰訊解決的是我們每一個(gè)人，無(wú)論男女老少，我們都有，交流的需求，自我展現(xiàn)的需求，所以，不需要再去教育的需求；百度解決的是當(dāng)互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代到來(lái)以后，當(dāng)信息爆炸以后太多以后我們找不到自己需要的信息，所以百度解決的就是一個(gè)搜索引擎的問(wèn)題；阿里解決的是什么？阿里解決是人類有史以來(lái)最基本的需求——交換，我們上經(jīng)濟(jì)學(xué)課大家都知道，我們最簡(jiǎn)單的人類交換活動(dòng)就是一頭羊，一斗谷子，在過(guò)去的遠(yuǎn)古的時(shí)代，我們是把一頭羊牽到另外一個(gè)人家里去，后來(lái)不方便形成了市場(chǎng)，再后來(lái)我們創(chuàng)造了貨幣，阿里解決的是，我們讓世界上沒(méi)有難做的生意，所以這都是解決自然的需求。但是喬布斯做的不一樣，我們第一次看到iPhone的時(shí)候，我們所有的人都不知道有這個(gè)iPhone，也不知道有一個(gè)鍵盤可以點(diǎn)一下就出來(lái)一個(gè)鍵盤。所以當(dāng)人們開(kāi)始去喜歡上它便像自然的野火一樣蔓延起來(lái)。

當(dāng)你要解決一個(gè)市場(chǎng)需求的時(shí)候，有沒(méi)有其他的替代品？這個(gè)人是對(duì)我們這個(gè)創(chuàng)業(yè)者一個(gè)需要非常認(rèn)真考慮的問(wèn)題。

第四，最重要的一個(gè)問(wèn)題就是我們所有的創(chuàng)業(yè)，甭管你有什么情懷，你有什么偉大的理想，第一個(gè)問(wèn)題你首先要解決的是你必須賺錢。一個(gè)企業(yè)和一個(gè)慈善組織最大的區(qū)別，就在于你必須要有盈利的模式，沒(méi)有盈利模式的創(chuàng)業(yè)，全是扯淡。怎么賺錢，是容易？還是難？

另外你的盈利模式中間是不是有可重復(fù)的收入，比如說(shuō)改革初期，幾乎所有的高科技的公司都集中在通訊領(lǐng)域做系統(tǒng)集成，當(dāng)時(shí)中國(guó)有2萬(wàn)多家，但是，現(xiàn)在活下來(lái)的幾乎沒(méi)有，或者是非常少，都被電信公司自己給收了，因?yàn)?，做系統(tǒng)集成一個(gè)非常不好的是盈利模式就是做一單是一單，沒(méi)有這個(gè)連續(xù)的收入，那么最好的收入模型是什么？是每個(gè)月交租子的，像我們手機(jī)話費(fèi)。

第五，我們?cè)诳促惖赖臅r(shí)候，要注意到商業(yè)模式的可擴(kuò)充性。坦率的講做媒體，是比較辛苦的事，有點(diǎn)像做餐館，一單一單地去做，而做電商尤其是做游戲，尤其是個(gè)非常好的商業(yè)模式，一旦用戶超過(guò)了20萬(wàn)人以后，200萬(wàn)人甚至2000萬(wàn)人，所有的運(yùn)作的成本都是差不多的。所以我們?cè)谧鰟?chuàng)業(yè)的時(shí)候要考慮商業(yè)的模式，可擴(kuò)充性是非常好得非常重要的。

第六，我們要考慮的是競(jìng)爭(zhēng)。我的競(jìng)爭(zhēng)門檻有多高，我的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手有多少。

第七，我們要考慮這個(gè)商業(yè)模式，它的管理上的難度，對(duì)執(zhí)行力的要求有多強(qiáng)？有些商業(yè)模式是特別容易管理，有些商業(yè)模式，特別依賴于你的管理的，是非常長(zhǎng)尾的管理。

第八，要看它的現(xiàn)金流。電商你一定要考慮到，我這個(gè)電商是做平臺(tái)還是做自有品牌？為什么阿里能做的更快更大，因?yàn)榘⒗锊恍枰约簤贺洠恍枰约簤哄X，而京東為什么到今天不賺錢？是因?yàn)樗写罅康淖约喝パ贺洠且部赡芩F(xiàn)在做大了，以后他也可能不壓貨，慢慢會(huì)越少。但是你要做自己的品牌，你一定會(huì)有壓貨的，這個(gè)對(duì)現(xiàn)金流的影響是影響很大的。